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2021 05/ 06 09:08:50
来源:中国证券报

顶流基金收益“翻红” 军工主题业绩变脸

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  今年一季度仅有3成主动偏股型基金获得正收益,而前4个月则有超6成主动偏股型基金收益率为正,部分顶流基金收益“翻红”。不过,却有一些2020年表现突出的基金遭到重挫,尤其是去年四季度表现突出的军工主题基金,成为今年以来净值大幅回调的重灾区。

  超六成主动偏股型基金获正收益

  相较2、3月的低迷表现,4月A股进入震荡反弹阶段,三大指数均有所上涨,创业板指反弹最明显,涨幅达12.07%。不过,尽管4月出现反弹,但上证指数和深证成指均未抹平一季度时的跌幅。Wind数据显示,截至4月30日,今年以来上证指数和深证成指分别下跌0.75%和0.22%,沪深300下跌1.68%,创业板指上涨了4.22%。

  在此背景下,主动偏股型基金的业绩较一季度明显回暖。Wind数据显示,截至4月30日,今年以来3113只(AC份额合并计算)主动偏股型基金平均净值增长率为1.42%,有1989只基金获正收益,占比达到63%。相较于仅有3成主动偏股型基金收益为正的一季度,4月公募基金打了一场不错的翻身仗。

  具体看,前4个月表现最好的是林英睿管理的广发价值领先,收益率达37.94%,其持仓多为低估值、顺周期等板块。其次是唐晓斌管理的广发多因子和肖肖管理的宝盈优势产业,前4个月净值增长率均在30%以上。此外还有金鹰医疗健康产业A、安信鑫发优选、中欧价值智选回报A、工银瑞信养老产业等18只主动偏股型基金净值增长率超20%。

  与此同时,在4月反弹行情下,部分顶流基金今年以来整体收益翻红。例如易方达蓝筹精选前4个月净值增长率达3.70%;由刘彦春管理的景顺长城鼎益净值增长率为2.83%;由葛兰管理的中欧医疗健康净值增长率达12.08%。此外,由刘格菘管理的广发小盘成长也实现正收益。

  拉长时间来看,Wind数据显示,近三年主动偏股型基金平均收益率达78.43%,远超同期上证指数、深证成指、沪深300等指数涨幅。其中,前海开源中国稀缺资产A以272.60%的净值增长率位居主动偏股型基金第一;其次是汇丰晋信智造先锋A、易方达新收益A、创金合信医疗保健行业A,三只基金近三年净值增长率均在220%以上,分别由基金经理陆彬、张清华和皮劲松管理。此外,还有前海联合泓鑫A、金鹰信息产业A、前海开源沪港深优势精选A等9只基金近三年净值增长率超200%。

  从近五年市场来看,股指整体波动较大,呈现结构性行情。在这期间,公募基金迎来黄金年代,主动偏股型基金平均收益率达104.90%,表现远好于指数。Wind数据显示,近五年净值增长率超350%的共有四只基金,分别是刘彦春管理的景顺长城鼎益和景顺长城新兴成长,赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A和焦巍管理的银华富裕主题。同时,还有前海开源沪港深优势精选A、易方达中小盘、易方达消费行业、华安沪港深外延增长、汇添富消费行业等7只基金净值增长率超300%。

  军工主题基金净值大幅回撤

  然而,也有一些2020年表现突出的基金今年以来净值大幅回撤,表现远不如股指。

  Wind数据显示,成立于2015年12月、2020年收益率达92.17%的国投瑞银国家安全混合,今年前4个月净值增长率为-24.06%,跑输业绩比较基准,成立以来净值增长率为0.70%。不过,在国投瑞银国家安全混合净值大跌时,基金规模却较此前大幅增加。截至今年一季度末,该基金规模为66.9亿元,相较2020年四季度的36.5亿元大增30亿元。

  具体持仓方面,截至一季度末,国投瑞银国家安全混合保持高仓位运作,持仓主要为核心军工股,股票投资占基金资产净值比为94.61%。其中,前十大重仓股合计持有比例达到80.50%,而第一大重仓股中直股份占基金资产净值比为10.23%。

  此外,2020年收益率均超80%的华夏军工安全、博时军工主题、中邮军民融合,今年以来表现也并不尽如人意,前4个月净值增长率分别为-24.04%、-22.03%和-19.50%。其中,华夏军工安全一季度末规模为37.62亿元,博时军工主题规模为54.43亿元,中邮军民融合规模为2.12亿元。

  统计发现,2020年表现较好、今年以来表现较差的基金多为军工主题基金。实际上,去年6月至去年底,申万一级国防军工行业指数涨幅超50%,如此突出的表现使得军工主题基金受到投资者的追捧,资金持续涌入。不过,截至今年4月30日,国防军工成为今年以来申万一级28个行业中跌幅最大的行业,累计跌幅达22.01%。受此影响,军工主题基金的业绩回撤明显。业内人士表示,对于基金投资者而言,不宜在某一行业涨幅过大时,追高买入该行业的主题基金。类似军工行业,存在难分析、数据不透明、高波动等情况,若短期涨幅过大,反而应考虑卖出。

  不过,整体而言,从三年或者五年的维度看,大多数主动偏股基金都取得了正收益,不少基金的表现都十分亮眼,“翻倍基”不在少数。一位基金经理表示,选择基金的时候,除了关注基金企业实力、基金的过往业绩以及风控措施等指标外,还可以从基金经理是否具备稳定的投资方法论、基金经理是否知行合一、是否具备较好的风控能力等角度辨别好基金。(李惠敏)

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